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美债殖利率再飙升 为何道琼指数也跟涨? - 财经 - 中时新闻网
作者:张国荣 来源:http://dede.com 点击: 发布日期: 2022-05-01 17:24
信息摘要:
美债殖利率再飙升 为何道琼指数也跟涨? - 财经 - 中时新闻网...

美国10年期公债殖利率上周五(12)再度攀升,盘中最高升至1.642%,创逾1年新高,但道琼却仍然创下新高?道琼指数上周五收盘32793点,今年以来累计已涨2172点或7.1%。

一般而言,若美债殖利率走高,大部分的投资机构都会弃股转债,这对美股来说是不利因素,也就是,两者之间,按理应该是相反的走势。如今却出现道琼指数与美债殖利率同步走高的情况,需要从道琼指数的编制方式来观察。

道琼指数虽是观察美股走向的重要指标,但其实它一共只有截取30支成份股为标的,而且道琼指数的价值不是加权算术平均值,并不代表其组成公司的市值,而是每个组成公司的一股股票价格的总和。其中权重最大的两支大股,是经营保险业务联合健康集团(UNH),权重占指数7.1%及投资银行高盛集团(GS)权重7%,两支股都是金融股。不过,两支股份市值仅3366亿美元及1257亿美元,同样是道指成份股的微软及苹果,微软市值1.78兆美元,苹果市值2.03兆美元,但在道琼指数中,权重分别仅是4.7%及2.4%。

因为道琼指数成份股编制是采用股价计算,而不是市值计算,而且是价格加权平均数,这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导,如低价股1美元的增长可以轻易被高价股1美元的下跌所抵消,即使低价股相对百分比增幅非常大。

在最近1个月就有19支道指成份股是上涨的,权重高的联合健康集团及高盛各升8.5%及13.9%,虽然微软跌3.8%及苹果跌10.6%,却没有办法影响道琼指数的走势,这让道琼指数仍是一路走高。

此外,道琼平均指数中只包括30家公司,做为总体市场成绩的指标,普遍被认为家数过少。因为这些原因,标准普尔500成为更广泛报价,而且更常作为更真实的反映股市走势的指标。

(中时新闻网)

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